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\u00a9 Reuters. Henrik Lumholdt analiza los mercados europeo y americano en XTB Investors Day<\/span>
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(Informaci\u00f3n remitida por la entidad que la firma:) <\/p>\n

\u00abEl ex Economista Jefe de Bank of America (NYSE:) Espa\u00f1a y profesor del IE fue uno de los ponentes estrella en la 7\u00aa edici\u00f3n del XTB Investors Day, el mayor evento online para inversores en nuestro pa\u00eds, que el pasado s\u00e1bado reuni\u00f3 a m\u00e1s de 30 expertos de referencia en econom\u00eda y Bolsa, gesti\u00f3n de fondos o estrategias de inversi\u00f3n. En su intervenci\u00f3n, Henrik Lumholdt se mostr\u00f3 optimista respecto a la recuperaci\u00f3n general de las econom\u00edas occidentales, que ve como casi asegurada. \u00bfLa raz\u00f3n? Tanto en Estados Unidos como en Europa se ha introducido un est\u00edmulo fiscal muy significativo y esto, en opini\u00f3n de Lumholdt, va a funcionar. El cu\u00e1ndo depender\u00e1 del \u00e9xito de la vacuna, pero s\u00ed podemos decir con seguridad que antes de fin de a\u00f1o vamos a ver claros signos de recuperaci\u00f3n en la econom\u00eda global. Otra cuesti\u00f3n es qui\u00e9n va a ser m\u00e1s r\u00e1pido (Estados Unidos) y qui\u00e9n va a tardar m\u00e1s (Europa y los emergentes). Respecto a la precoz subida de los mercados, el profesor del IE afirma que est\u00e1n haciendo lo que deben, que es anticipar los eventos, aunque no haya fechas concretas; pero no est\u00e1n perdidos completamente de la econom\u00eda real, simplemente van un paso por delante. No es una subida sin fundamento. \u201cEl est\u00edmulo fiscal de 2020 supuso un importante aumento de las rentas personales, al tiempo que el confinamiento impidi\u00f3 el consumo, con lo que la tasa de ahorro repunt\u00f3 y, en consecuencia, existe una demanda latente que a\u00fan crecer\u00e1 m\u00e1s en 2021.\u201d <\/p>\n

No hay burbuja tecnol\u00f3gica <\/p>\n

En cuanto a la aut\u00e9ntica explosi\u00f3n que ha experimentado el sector de la tecnolog\u00eda en 2020, Henrik Lumholdt no cree que estemos ante una burbuja tecnol\u00f3gica a punto de pinchar. 2020 fue un a\u00f1o excepcional para el sector, pues muchas de las actividades econ\u00f3micas (consumo, trabajo, ocio) se suspendieron por la pandemia y fueron sustituidas por el uso de la tecnolog\u00eda. En 2021 parte de esas actividades tradicionales est\u00e1n volviendo a nuestra econom\u00eda y a nuestras vidas, pero convivir\u00e1n con la tecnolog\u00eda. Por otro lado, los inversores tambi\u00e9n conf\u00edan en la tecnolog\u00eda, porque es m\u00e1s una apuesta a crecimiento en el largo plazo (a\u00f1o o a\u00f1o y medio) que por el ciclo econ\u00f3mico. Adem\u00e1s, hemos tenido una cierta subida de tipos de inter\u00e9s que probablemente frenar\u00e1 algo el avance del sector tecnol\u00f3gico. Pero, para Lumholdt, eso no implica peligro de burbuja, cuando adem\u00e1s s\u00ed vemos ganancias en el sector este a\u00f1o. <\/p>\n

S\u00ed le preocupan, en cierto modo, los recientes repuntes en la inflaci\u00f3n y las reacciones de la Reserva Federal y el BCE de cara a 2022. Vamos a tener un est\u00edmulo fiscal y un aumento de masa monetaria sin precedentes que, siguiendo el libro de texto, es lo que nos llevar\u00eda a la inflaci\u00f3n. Pero el ex Economista Jefe de Bank of America Espa\u00f1a conf\u00eda en que la Fed va a tener paciencia y no va a forzar la mano, lo mismo que el BCE. En cualquier caso, subir los tipos de inter\u00e9s puede ser malo, o no; \u201chay que verlo en perspectiva, afirma, porque aunque hay inflaci\u00f3n, tambi\u00e9n estamos viendo un aumento de la actividad econ\u00f3mica, y es un signo positivo porque confirma la recuperaci\u00f3n\u201d. De modo que, aun teniendo motivos para una una cierta preocupaci\u00f3n, se puede ir lejos en estas condiciones. El futuro es, por tanto, alentador. <\/p>\n

El valor, en el sector financiero, industria y energ\u00eda <\/p>\n

Respecto a los mercados, las ganancias empresariales van a ser absolutamente cr\u00edticas este a\u00f1o y el que viene. Puede haber cierta presi\u00f3n a la baja de las valoraciones, pero si crecen los beneficios esto lo contrarresta y puede compensar m\u00e1s que al 100%, de modo que tendremos m\u00e1s ganancia en las bolsas. \u00bfY qui\u00e9n va a tener mayores beneficios? En opini\u00f3n de Lumholdt, ahora toca m\u00e1s a los sectores tradicionales, esto es, consumo discrecional, industria, banca (que ha sido muy castigada), sector financiero, energ\u00eda y algunos m\u00e1s. La categor\u00eda de \u201cvalor\u201d (empresas de valoraci\u00f3n baja) va a tener una mejor situaci\u00f3n que en estos \u00faltimos a\u00f1os (desde 2009 est\u00e1 mucho peor que la tecnolog\u00eda); esto no significa que la tecnolog\u00eda vaya a desplomarse, sino que el value va a hacerlo mejor. El punto de partida actual del \u201cvalor\u201d puede ser el m\u00e1s favorable desde hace mucho tiempo, debido a tres factores principales: una sensibilidad c\u00edclica mayor que el resto del mercado en un contexto de una fuerte recuperaci\u00f3n; una mayor resistencia a un aumento de la inflaci\u00f3n y de tipos de inter\u00e9s; y unas valoraciones m\u00e1s favorables que en los \u00faltimos tiempos. Y en este contexto, la gran beneficiada a largo plazo es Europa, con una configuraci\u00f3n sectorial m\u00e1s tradicional. Si bien en el corto plazo \u2013tecnolog\u00eda- el mejor lugar en el que estar es Estados Unidos. <\/p>\n

Lo que s\u00ed tiene claro Henrik Lumholdt es que hay que apostar por Europa, pero sin tener un calendario demasiado exacto, pues es dif\u00edcil predecir cu\u00e1ndo se va a manifestar en la bolsa esa recuperaci\u00f3n. Puede tardar unos meses m\u00e1s que Estados Unidos, pero al final llegar\u00e1. Adem\u00e1s, para el experto economista es una cartera m\u00e1s segura para los inversores, que est\u00e1n comprando algo que no tiene nada absolutamente de exceso de valoraci\u00f3n, y apuestan por una recuperaci\u00f3n m\u00e1s que probable. Y luego est\u00e1n las emergentes, con unas valoraciones hist\u00f3ricamente muy buenas y mucho potencial a largo plazo; quiz\u00e1 la \u00fanica preocupaci\u00f3n sea una posible subida de los tipos de inter\u00e9s (por la salida de capitales de sus mercados y la presi\u00f3n a la baja de sus divisas), pero tambi\u00e9n hay que tener en cuenta que estas econom\u00edas emergentes son muy diferentes a las de hace unos a\u00f1os: hoy son m\u00e1s desarrolladas, m\u00e1s tecnol\u00f3gicas, menos dependientes de un esquema de crecimiento estructural. Por tanto, la recomendaci\u00f3n de Lumholdt es apostar por estas emergentes, aunque no de manera excesiva (pueden tener algo de tensiones a corto plazo), y yendo a \u00edndices muy generales, de modo que el inversor tenga la diversificaci\u00f3n que necesita. <\/p>\n

M\u00e1s de 50.000 inversores siguieron en directo el XTB Investors Day 2021 <\/p>\n

Esta 7\u00aa edici\u00f3n del Investors Day organizado por XTB, el br\u00f3ker online l\u00edder en Espa\u00f1a y uno de los mayores br\u00f3kers cotizados del mundo, ha sido el mayor evento online para inversores en nuestro pa\u00eds sobre las nuevas tendencias del mundo de la inversi\u00f3n y los mercados. M\u00e1s de 12 horas de ponencias, entrevistas y an\u00e1lisis de la mano de los principales referentes del sector financiero. Al XTB Investors Day se sumaron un total de 30 expertos en econom\u00eda y Bolsa, gesti\u00f3n de fondos o estrategias de inversi\u00f3n, de la talla de Daniel Lacalle, Jos\u00e9 Carlos D\u00edez, Gonzalo Bernardos, Lola Solana, Luis Vicente Mu\u00f1oz, Pablo Gil, Jos\u00e9 Mar\u00eda O\u2019Kean o Henrik Lumholdt, entre muchos otros. La jornada alcanz\u00f3 un total de m\u00e1s de 50.000 visualizaciones, a trav\u00e9s de las diferentes plataformas, de inversores procedentes tanto de Espa\u00f1a como de Latinoam\u00e9rica. <\/p>\n

Aquellos inversores o personas interesadas que no hayan podido seguir el evento en directo, pueden acceder a todas las ponencias, entrevistas completas y m\u00e1s de 18 horas de contenidos adicionales en la web de XTB o en el siguiente enlace.\u00bb <\/p>\n

AGENCIA EFE S.A. no se hace responsable de la informaci\u00f3n que contiene este mensaje y no asume responsabilidad alguna frente a terceros sobre su \u00edntegro contenido, quedando igualmente exonerada de la responsabilidad de la entidad autora del mismo.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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